美团下调佣金,中小商家能否活下去
〖壹〗 、美团下调佣金 ，能在一定程度上帮助中小商家缓解经营压力 ，但中小商家的生存状况还需综合考虑多方面因素。首先，美团下调佣金的举措确实对中小商家构成了一定的利好 。具体来说 ，美团针对位于疫情中高风险地区的商家以及遭遇经营困难的中小商户 ，给予了佣金减半的优惠，且减半后每单1元封顶 。
〖贰〗 、美团“调佣 ”背景：长久以来外卖平台对餐饮商户的佣金标准受广泛关注 ，疫情下线上外卖平台收佣率高低影响中小型餐饮商家生存。2月18日 ，14部门联合印发通知，引导外卖等互联网平台企业下调餐饮业商户服务费标准 ，降低经营成本 。10天后美团给出回应 。
〖叁〗、行业影响：守护中小商户 ，推动可持续发展中小商户是外卖行业的“命脉 ”。美团2020年报显示，其全年佣金收入占交易额的12%，其中八成用于支付骑手费用 ，每单净利润仅0.27元 。这表明外卖行业的平均佣金率并不高 ，且平台利润微薄 。
美团降点真的假的
〖壹〗 、是真的美团外卖官方说新收费模式降点了。受疫情影响，国内餐饮业 、酒店及旅游业哀鸿遍野 ，陆续复工之后 ，云南、山东 、内蒙古 、重庆等省市餐饮协会接连发函，“呼吁”美团/饿了么降低平台扣点 ，同餐饮商户共渡难关 。可以看出 ，美团这次降佣是非常有针对性的 。因为餐饮业本就两极分化非常严重，佣金对生意火爆的店铺来说不算什么 ，但对生意不好的店铺来说却是压倒骆驼的最后一根稻草。
〖贰〗、外卖券是真的 ，通过特定渠道领取的优惠券结合店铺满减，可显著降低点外卖成本。以下为具体分析：真实案例验证：作者通过公众号领取外卖优惠券 ，结合店铺满减活动 ，多次以极低费用点餐 。例如，某次烧烤订单通过满减和29元优惠券后，最终仅支付12元；另一单原价经满减和红包抵扣后 ，实付79元 。
〖叁〗 、行业观察人士观点：互联网行业观察人士称 ，纾困的6条新规则收窄了佣金定义，5%的封顶看似降幅大 ，但对整体抽佣率影响不大。美团是在监管和发改委通知要求降费的背景下 ，通过重新定义佣金来回应，虽下降幅度不高 ，但聊胜于无 。
〖肆〗 、这样就会有越来越多的商家愿意和美团合作 ，越来越多的消费者愿意上美团下单，美团的边际成本就会进一步降低 ，规模效应就会进一步放大 ，最终运营效率越来越高 。
高盛重估疫情对美团的短期影响:预计Q1或将亏损
高盛预计美团Q1或将亏损，主要因疫情导致外卖、到店及酒旅业务收入大幅下滑 ，同时商家扶持措施加剧短期财务压力 ，但长期看好其行业地位与数字化潜力，维持“买入 ”评级。高盛对美团Q1业绩的预期调整收入预期下调：高盛预计美团2020年Q1收入同比降低9%，全年收入预期下调13% 。
高盛维持美团144港元目标价 ，这既体现了机构对美团长期价值的认同 ，也和公司业务布局、行业竞争格局以及盈利前景紧密相连 。高盛维持目标价的关键逻辑1）美团核心本地生活服务，像外卖 、到店餐饮在受疫情影响后恢复态势清晰 ，即时零售持续高增长 ，成了新的业绩增长动力。
观点：2021年第四季度利润率好于预期，美团精选亏损收窄 ，高质量增长为2022年新业务重点 。取款率预计稳定在13-14% ，2022年收入可能放缓，但长期取款率和单位经济改善路径清晰 ，降低2022年亏损预测 。高盛：评级：买入 ，目标价266港元（下调自300港元）。
行业影响与市场反应股价集体承压：外卖大战导致京东 、阿里、美团股价大跌，7月一度拖累恒生科技指数走低 。美团年内股价累计暴跌23% 。竞争格局：高盛研报指出 ，三大平台短期内难以摆脱亏损 ，但美团需警惕三季度风险，因烧钱最严重阶段从7月开始。
看好美团/看空京东配对交易的原因美团未参与费用战：美团维持现有佣金率，不跟进京东的补贴政策 ，而京东佣金率不超过5% ，通过拉新补贴和免配送费降价换量。京东外卖盈利预期不佳高盛认为京东外卖不会立刻撼动美团的绝对地位，但会抬高竞争成本和压低利润上限 。
