专题：巴菲特2026年股东大会重磅来袭

　　周六
，伯克希尔·哈撒韦公司年度股东大会少了数十年来沃伦·巴菲特主持时那种亲切的智慧和玩笑，但股东们仍从午夜起就在内布拉斯加州的体育馆外排队 ，首次聆听新任 CEO 格雷格·阿贝尔主持这场盛会。

　　据报道
，今年参会人数下降，会议开始时体育馆内仅略过半满 。这与过去几年形成鲜明对比——当时超过 4 万人前来聆听 95 岁的巴菲特发言 ，而在 2023 年去世前，巴菲特的长期搭档查理·芒格也总是参与其中
。巴菲特于 1 月卸任 CEO 一职
，但他仍担任董事长，并在会议期间发表了简短评论。

　　大部分讨论集中在伯克希尔的业务上 ，但伊朗战争
、人工智能的风险与收益等时事话题也被提及 。

　　副董事长阿吉特·贾因表示
，如果价格合适且美国海军为船只护航，伯克希尔愿意为穿越霍尔木兹海峡的船只提供保险。

　　贾因认为 ，保险行业整体有足够的能力承担这一风险
，而且这种需求确实存在，因为这条水道是全球石油供应的关键通道
。“简而言之 ，这取决于价格
，”贾因表示。

　　阿贝尔表示，中东战争无疑给伯克希尔的业务带来了挑战 ，因为石油是基础性投入品
，但他相信管理层会找到应对之策 。

　　“我们会迅速转向为客户寻找最佳解决方案， ”阿贝尔说道
。

　　致敬巴菲特的贡献

　　周六的会议以一段致敬巴菲特及公司历史的视频开场 ，视频中播放了去年巴菲特意外宣布将卸任时，股东们起立鼓掌的片段。

　　阿贝尔随后宣布了一项象征性举措：将印有巴菲特和芒格名字的球衣退役
，这些球衣将悬挂在体育馆的顶棚上 。

　　巴菲特再次称赞阿贝尔，并表示很高兴自己现在做出了提拔他的决定
。

　　“他对商业非常、非常敏锐 ，
”巴菲特在会议期间的一场直播采访中说道。阿贝尔在加拿大长大
，即将获得美国公民身份 。他已在伯克希尔工作超过25年
。

　　顺利过渡到阿贝尔

　　转型的迹象遍布于 20 万平方英尺的展厅，股东们在此购买伯克希尔旗下公司的产品。在喜诗糖果的纪念礼盒上 ，阿贝尔打冰球（他最喜欢的运动）的漫画形象占据显眼位置 。在 Pilot 旅行中心展台
，阿贝尔和巴菲特的照片被贴在半挂卡车挡风玻璃上，但驾驶座上的是阿贝尔
。今年 ，股东们排队购买阿贝尔版 Squishmallow 玩偶
，与最新款的巴菲特和芒格毛绒公仔搭配。

　　“遗憾的是，我们怀念沃伦和查理 ，以及那场充满趣味的表演
，但对许多人来说，这毕竟是一场商务会议 ，了解各家企业的运营状况才是关键所在，”Semper Augustus 投资集团总裁 、投资人克里斯·布卢姆斯特兰表示 。

　　但也有许多人前往奥马哈
，主要是为了与志同道合的价值投资者相聚，这些投资者践行着巴菲特所采用的投资方法 ，并参加围绕伯克希尔股东大会安排的一些投资会议和研讨会。

　　“这就是我真正来这里的原因
，真正的原因是为了和其他人建立联系， ”经营自己投资公司的鲍勃·罗博蒂说道
。

　　聚焦伯克希尔旗下业务

　　阿贝尔在会议开始时详细讨论了伯克希尔最大业务的运营情况。他细致入微地解释了伯克希尔旗下保险公司、铁路公司和公用事业公司的业绩表现 ，并谈及伯克希尔如何利用人工智能“解决我们公司面临的问题
” 。

　　但阿贝尔还在问答环节开始时
，利用一段深度伪造的巴菲特视频，就伯克希尔的长期前景提问 ，以此凸显人工智能带来的一些挑战和风险
。

　　“这很可怕
，”巴菲特说。例如，人工智能可以轻易地制造出一个极其逼真的假核武器国家领导人形象 。

　　阿贝尔反复强调 ，伯克希尔信任首席执行官管理公司日常运营的基本方针不会改变
，他也不会因公司近4000亿美元现金储备而感到压力，从而仓促进行投资
。

　　“伯克希尔最大的优势之一就是耐心以及在资本配置上的自律 ， ”阿贝尔表示。“我们并不急于将资本投入到平庸的机会中 。
”

　　伯克希尔·哈撒韦的持久文化

　　冰雪皇后
、喜诗糖果、Jazwares 和布鲁克斯跑步的首席执行官们均表示，自阿贝尔晋升以来
，除了现在需向 NetJets 首席执行官亚当·约翰逊汇报工作外，几乎没有发生任何变化
。亚当·约翰逊目前负责监管 32 家零售和服务企业。

　　“我认为这是沃伦所创造的根深蒂固的文化 ，我相信向格雷格的过渡将植根于沃伦60年来建立并将继续秉持的价值观
，”布鲁克斯首席执行官丹·谢里登表示 。

　　多年来，巴菲特一直表示自己经营伯克希尔乐在其中 ，从未考虑退休
。但去年年会最后几分钟他宣布退休计划时带来的震惊消退后
，公司高管们迅速达成共识：这个过渡方案更为理想，因为巴菲特仍可继续为阿贝尔提供建议。

　　“这是目前最完美的组合——既能实现领导层交接 ，又能让格雷格和沃伦继续并肩作战
， ”DQ 首席执行官特洛伊·巴德一边看着员工向股东们售卖迪莉棒冰，一边说道 。

　　精益求精

　　众所周知 ，阿贝尔比巴菲特更严苛 、更亲力亲为
，但他通过挑战伯克希尔旗下 CEO 们在维护客户利益的同时强化竞争优势来实现这一目标。阿贝尔会提出尖锐问题并提供令 CEO 们赞赏的建议，但从不具体指示他们该怎么做
。

　　由于巴菲特仍担任伯克希尔董事长兼最大股东 ，阿贝尔不太可能做出任何重大改变。

　　罗博蒂表示，伯克希尔旗下企业的业绩表现对股东而言
，远比年会带来的娱乐价值更为重要 。

　　“我的希望和期待是，他们挑选的是具备经营企业能力的人 ，而不一定是擅长公开演讲和展示的人
，
”罗博蒂说道
。

　　伯克希尔公司周六上午表示，由于投资价值增长且大部分业务表现改善 ，其第一季度利润增长逾一倍
，达到 101 亿美元，相当于每股 A 类股 7027 美元。

　　伯克希尔的巨额现金储备持续增长 ，第一季度末已达到3974亿美元 。

　　伯克希尔旗下多元业务今年多数报告了更好的运营收益
。包括 Geico 及其他多家公司在内的保险部门承保利润达 17 亿美元
，高于去年的 13.4 亿美元。BNSF 铁路公司以及伯克希尔的公用事业和制造企业的利润也有所增长 。

　　但阿贝尔承认，仍有更多改进空间——尤其是在 BNSF ，该公司的表现落后于大多数其他主要货运铁路公司
。